本文源自:券商研报精选|研报精选
我们预测二季度经济仍以弱复苏为基础，三年维度来看始终看好中特估/工程机械+自动化；短维度来看以半导体设备及新能源反弹为主，但反弹核心是【新技术】，个股看好低估值标的卓然股份（与能源开采团队联合覆盖）、中密控股、法兰泰克、三德科技。
短期推荐板块：中特估，叉车，半导体设备
短期推荐标的：铁建重工（建议关注），卓然股份（与能源开采团队联合覆盖），杭叉集团，法兰泰克，中密控股（与环保公用团队联合覆盖）
机械Q2策略核心：我们预测二季度经济仍以弱复苏为基础，三年维度来看始终看好中特估/工程机械+自动化；短维度来看以半导体设备及新能源反弹为主，但反弹核心是【新技术】，个股看好低估值标的卓然股份（与能源开采团队联合覆盖）、中密控股、法兰泰克、三德科技。
细分板块观点：
1、工业气体：里程碑事件，盈德控股预计3年内与杭氧整合，强强联合有望优化气体行业竞争格局。2023年5月4日，杭氧股份的间接控股股东杭州国有资本投资运营公司及其他投资人，与盈德香港、气体动力科技签署《股权出售与购买（主）协议》，杭州国有资本投资运营公司及其他投资人将共同设立“买方SPV”，以收购盈德香港持有的浙江盈德控股集团有限公司100％股权。交易完成后，杭州国有资本投资运营公司持有买方SPV30％股权，系买方SPV第一大股东（非控股股东）。杭州国有资本投资运营公司作为杭氧股份的间接控股股东先行参与本次交易，旨在为杭氧股份提前锁定同行业优质资产投资机会，且承诺将于本次交易完成后36个月内，推动杭氧股份与买方SPV签署资产重组协议。气体动力科技（盈德气体+宝钢气体）与杭氧股份为国内前两大工业气体公司，本次里程碑式整合有望带来工业气体行业的格局优化。
2、一带一路/中特估：1）短期滞涨，一带一路指数PB仍然在0.8-2X之间的估值水平；2）3月份出口数据呈现一带一路强劲局面，一带一路的工程机械/石油炼化等市场空间对我国本土空间形成了较好的扩充；3）五月份中国+中亚五国元首峰会，以及第三届一带一路峰会为重要催化时点。核心标的：铁建重工（建议关注），卓然股份（与能源开采团队联合覆盖），中密控股，三一重工，中联重科，徐工机械，柳工（建议关注）等。
3、自动化设备：AI+机床/机器人逻辑持续演绎，仍值得重视；我们认为自动化有望呈现强回升，这一节点目前看来有望是Q3。
4、半导体设备：1）日本公布了半导体设备限制细则，目前对日本设备采购主要以向TEL采购涂胶显影为主，所以投资方向是涂胶显影设备的替代加速。2）美光发公告称几个终端客户库存减少，预计供需平衡会有所改善，同时，国内开始将对美光在华销售的产品实施网络安全审查。22年Q4美光在全球DRAM份额约20％+，NAND份额约10％+，建议关注长江存储设备供应商链条。核心标的：芯源微（建议关注）、拓荆科技（与电子组联合覆盖）、盛美上海（建议关注）、中微公司（电子组覆盖）、微导纳米（建议关注）、新莱应材。
5、工程机械：短期数据未出现显著好转，我们认为这是预期之中，行业实质性拐点有望出现在明年。CME经草根调查和市场研究，预估2023年4月挖掘机（含出口）销量18000台左右，同比下降26％左右，降幅环比小幅收窄。分市场来看：国内市场预估销量9000台，同比下降44％左右；出口市场预估销量9000台，同比增长6％左右。
中长期核心组合回顾：
【工程机械】三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密（建议关注）；
【光伏设备】迈为股份、高测股份、帝尔激光（建议关注）、奥特维（建议关注）、德龙激光（建议关注）、杰普特（建议关注）；
【风电设备】新强联（建议关注）、恒润股份（建议关注）、五洲新春、长盛轴承、亚星锚链（与电新组联合覆盖）；
【半导体】拓荆科技（与电子组联合覆盖）、新莱应材、华峰测控、长川科技、富创精密（电子组覆盖）、快克智能；
【自动化】杭氧股份、欧科亿、华锐精密、柏楚电子（与计算机组联合覆盖）、锐科激光（与电子组联合覆盖）、伊之密（建议关注）、禾川科技；
【锂电设备】先导智能（与电新组联合覆盖）、联赢激光、利元亨、东威科技（建议关注）、道森股份；
【其他】春风动力（与汽车组联合覆盖）、奕瑞科技（与生物医药组联合覆盖）、华测检测（与公用环保组联合覆盖）、苏试试验、广电计量、安达智能、三德科技（与天风电子团队联合覆盖）、华荣股份、明志科技（建议关注）。
本周重点板块跟踪点评
机械板块较上周下跌1.41％，沪深300指数较上周下跌0.3％。机械板块跑输大盘1.11个百分点，涨幅居于所有板块第21位。据中信分类，机械子行业周涨幅较大的有：工业机器人及工控系统（+4.43％），服务机器人（+1.62％），矿山冶金机械（+0.75％），起重运输设备（+0.60％），船舶制造（+0.53％）。
本周机械板块行情表现
本周机械涨幅居前十的个股有：中船科技（+47.00％），国瑞科技（+38.67％），机器人（+28.29％），瑞凌股份（+22.84％），杭可科技（+21.39％），联得装备（+20.29％），深冷股份（+19.88％），科力尔（+18.57％），凤形股份（+18.01％），美吉姆（+16.98％）。
风险提示：原材料价格大幅波动风险；设备订单不及预期；新冠疫情导致需求不及预期风险等。
